Banka balancon dobësimin e tregut të punës me rritje më të qëndrueshme
Banka e Anglisë pritet të sinjalizojë rrugën drejt një uljeje tjetër të normës së interesit në muajt në vijim, pasi të lërë politikën monetare të pandryshuar të enjten, duke balancuar provat për një treg pune në dobësim me rritje më të fortë ekonomike.
Komiteti i Politikës Monetare i BoE-së pritet gjerësisht të mbajë normën bazë në 3.75 për qind, por vëmendja e investitorëve do të përqendrohet te udhëzimet e bankës për lëvizjet e ardhshme të normave, në një kohë kur sinjalet për ekonominë britanike janë kontradiktore.
Aktiviteti i biznesit është rritur pas Buxhetit të Nëntorit, edhe pse punësimi vazhdon të përkeqësohet. Norma e papunësisë qëndroi në 5.1 për qind në nëntor, niveli më i lartë që nga fillimi i vitit 2021.
“Edhe pse të dhënat e fundit nuk justifikojnë një ulje të menjëhershme tjetër të normës, ne presim që tabloja të ndryshojë teksa viti përparon,” tha Andrew Wishart, ekonomist në Berenberg Bank, i cili parashikon një ulje të normës në prill. “Do të jetë e vështirë që shpenzimet dhe aktiviteti të ruajnë vrullin.”
BoE në dhjetor uli normën bazë me një çerek pikë përqindjeje në 3.75 për qind, duke marrë parasysh ndadalësimin e inflacionit, ndërsa paralajmëroi se vendimet e ardhshme ka gjasa të jenë “më të vështira për t’u marrë”, teksa banka i afrohet fundit të ciklit të lehtësimit. Inflacioni i çmimeve të konsumit ishte 3.4 për qind në dhjetor, nga kulmi i verës prej 3.8 për qind.
Komiteti i Politikës Monetare është i ndarë mes zyrtarëve që mendojnë se dobësimi i tregut të punës do të ndihmojë në mbajtjen nën kontroll të inflacionit, duke argumentuar për norma më të ulëta, dhe atyre që besojnë se përmirësimi i zhvillimit ekonomik mund të pengojë përpjekjet për të frenuar rritjen e çmimeve.
Pyetja kyçe me të cilën përballen politikëbërësit në mbledhjen e kësaj jave është se si të balancojnë shenjat e punësimit të dobët dhe rritjes së papunësisë me sondazhet që tregojnë për përmirësim të aktivitetit të biznesit dhe rritje të qëndrueshme të pagave.
Numri i punonjësve të paguar ra me 155,000 në nëntor 2025 krahasuar me të njëjtin muaj të vitit të kaluar, sipas Zyrës së Statistikave Kombëtare. Norma e largimeve nga puna (redundancave), që mat numrin e personave që deklarojnë se janë pushuar nga puna gjatë tre muajve të fundit, arriti në 4.9 për çdo 1,000 punonjës, nga 3.8 që ishte më parë.
Rritja e pagave në sektorin privat, të cilën politikëbërësit e BoE-së e shohin si një tregues kyç të presioneve inflacioniste themelore në ekonomi, u ngadalësua në 3.6 për qind pa përfshirë bonuset në tre muajt deri në nëntor, nga 3.9 për qind në tre muajt deri në tetor.
Por sondazhi i Bankës së Anglisë me drejtuesit e korporatave tregon për rritje pagash prej 3.7 për qind këtë vit dhe kërkimi nga agjentët rajonalë të saj tregon për një marrëveshje mesatare pagash prej 3.5 për qind.
Vendimmarrjen për normat e interesit e ndërlikojnë më tej shenjat e përshpejtimit pas Buxhetit në sektorin privat. Indeksi S&P PMI, një masë e aktivitetit të korporatave, u rrit në 53.9 në janar, niveli më i lartë që nga prilli 2024.
Kjo erdhi pasi rritja e PBB-së u përmirësua në 0.3 për qind në nëntor, sipas të dhënave zyrtare të veçanta.
Me BoE-në që pritet të marrë parasysh masat e Buxhetit, si shtyrjet e rritjes së taksës mbi karburantin dhe ngrirja e çmimeve të biletave të trenit, parashikimet e saj ka të ngjarë të tregojnë se inflacioni po kthehet drejt objektivit ose edhe poshtë tij.
Kjo duhet t’i lejojë bankës qendrore të lërë të hapur derën për një tjetër ulje të normës që në mbledhjen e marsit. Megjithatë, nëse normat bien në 3.5 për qind, tabloja bëhet më e paqartë, duke qenë se kostot e huamarrjes do të jenë më pranë niveleve neutrale, që as nuk stimulojnë dhe as nuk frenojnë aktivitetin.
“Ne presim që Komiteti i Politikës Monetare të përsërisë udhëzimin e mëparshëm se një tjetër ulje e normës bazë ka gjasa, por cikli i normave ndoshta është pranë fundit,” tha Rob Wood nga Pantheon Macroeconomics. / FT
Postimi ” Banka e Anglisë pritet të mbajë normat të pandryshuara, mes sinjaleve kontradiktore për ekonominë ” eshte marre nga Revista Monitor.
