Investitorët po tërhiqen nga fondet në ritmin më të shpejtë që prej pandemisë së vitit 2020
Investitorët po braktisin fondet e obligacioneve afatgjata të SHBA-së me ritmin më të shpejtë, që prej kulmit të pandemisë së Covid-19 pesë vite më parë, pasi niveli në rritje i borxhit amerikan po zbeh atraktivitetin e njërit prej tregjeve më të rëndësishëm në botë.
Tërheqjet nga fondet e obligacioneve afatgjata të SHBA-së, që përfshijnë borxhin qeveritar dhe atë të korporatave, kanë arritur afërsisht 11 miliardë dollarë vetëm gjatë tremujorit të dytë.
Ky eksod pritet të jetë më i rëndë se çdo periudhë tjetër, që prej trazirave të mëdha të tregut në fillim të vitit 2020, duke përbërë një kthesë të fortë krahasuar me mesataren e hyrjeve prej rreth 20 miliardë dollarësh gjatë 12 tremujorëve të mëparshëm.
Tërheqjet nga fondet me obligacione afatgjata, të përdorura gjerësisht nga investitorët institucionalë, vijnë në një kohë kur po rriten shqetësimet për qëndrueshmërinë fiskale të SHBA-së. Edhe pse flukset në fonde përfaqësojnë vetëm një pjesë të vogël të tregut të gjerë të obligacioneve, ato shërbejnë si tregues për ndjenjat e investitorëve.
Paketa e re fiskale e presidentit Donald Trump, që është aktualisht në shqyrtim në Kongres, parashikohet nga analistë të pavarur të shtojë triliona dollarë në borxhin amerikan gjatë dekadës së ardhshme, diçka që do ta detyronte Departamentin e Thesarit të shiste një sasi të madhe obligacionesh. Nga ana tjetër, Shtëpia e Bardhë është shprehur se tarifat dhe rritja më e lartë ekonomike do ta ulin borxhin.
Në të njëjtën kohë, pjesëmarrësit në treg po përgatiten për ndikimin inflacionist që mund të sjellin tarifat ndaj partnerëve të mëdhenj tregtarë, një ndër rreziqet më të mëdha për investitorët në obligacione.
Obligacionet afatgjata janë veçanërisht të ndjeshme ndaj inflacionit, sepse rritja e çmimeve në kohë zbeh vlerën reale të pagesave fikse të interest, që ata ofrojnë për periudha të gjata.
Këto shqetësime janë reflektuar edhe në performancën e çmimeve të borxhit afatgjatë të SHBA-së, që është ulur me rreth 1 për qind gjatë këtij tremujori, duke rikuperuar një pjesë të humbjeve më të thella të shkaktuara pas njoftimeve për tarifa në prill nga presidenti Trump, të cilat tronditën tregjet.
Në të kundërt, investitorët kanë vijuar të derdhin para në fondet që mbajnë obligacione me afat maturimi të afërt, me mbi 39 miliardë dollarë të investuara vetëm këtë tremujor, sipas shifrave të EPFR. Këto fonde ofrojnë kthime të larta për shkak se Rezerva Federale ka mbajtur normat afatshkurtra në nivele të larta gjatë këtij viti.
Andrzej Skiba, kreu i obligacioneve amerikane në RBC Global Asset Management, tha se investitorët mund të zgjedhin të diversifikojnë portofolin e tyre të obligacioneve në mënyrë më ndërkombëtare në këtë fazë, por “nuk mendojmë se është fundi i tregut të bonove të thesarit, apo i rolit të obligacioneve të thesarit si një shtyllë qendrore në portofolin global të të ardhurave fikse.”
Megjithatë, ai shtoi se pjesëmarrësit në treg mund të fillojnë të kërkojnë “më shumë kompensim për të investuar në pjesën afatgjatë të kurbës së interesit” kur bëhet fjalë për blerjen e obligacioneve të reja të thesarit. “Edhe pse nuk mendojmë se po vjen një tërmet, mund të shfaqen disa lëkundje.” / FT
Postimi ” Frika për borxhin e SHBA dhe inflacionin nxit largimin e investitorëve nga obligacionet afatgjata ” eshte marre nga Revista Monitor.
