Ekonomia e turbullt e bumit të investimeve në qendrat e të dhënave. Sa i ngjashëm është ai me flluskën e telekomunikacioneve të viteve 1990? Shkruan The Economist
Në pranverën e këtij viti, kompania e konsulencës McKinsey bëri një parashikim jashtëzakonisht optimist për shpenzimet kapitale në çipa, qendra të dhënash dhe energji për prodhimin e Inteligjencës Artificiale (IA): 5.2 trilionë dollarë në mbarë botën gjatë pesë viteve të ardhshme.
Më pak se gjashtë muaj më vonë, kompania po shqyrton mundësinë ta rrisë këtë vlerësim. Shifrat e raportuara në SHBA sugjerojnë se investimet në infrastrukturën për Inteligjencën Artificiale gjenerative kanë arritur kulmin.
Këto shpenzime, të theksuara nga marrëveshje për qendra të dhënash të zbuluara nga kompani si OpenAI, Nvidia dhe Oracle, synojnë të rrisin fuqinë llogaritëse që, sipas aktorëve kryesorë të sektorit, është e nevojshme për të mbështetur Inteligjencën Artificiale gjenerative. Por kërkesa, veçanërisht ajo që gjeneron të ardhura, ende nuk përputhet me pritshmëritë.
Edhe pse përdorimi i chatbot-ëve nga konsumatorët po rritet, McKinsey ka zbuluar se norma e suksesit të projekteve pilot me Inteligjencë Artificiale në kompanitë që ka anketuar është më pak se 15%, thotë Pankaj Sachdeva, partner në firmë. Ai parashikon një periudhë “pabarazie” mes ofertës dhe kërkesës që mund të zgjasë për vite me radhë.
Forca e kërkesës për Inteligjencën Artificiale gjenerative mund të jetë faktori më kritik që do të përcaktojë, nëse ky bum infrastrukture do të përfundojë me një kolaps apo jo. Por tre elemente të reja në vrullin për ndërtimin e qendrave të të dhënave shtojnë pasigurinë: vendndodhjet e tyre të largëta, kompanitë jopublike që i financojnë dhe besueshmëria e ulët financiare e disa huamarrësve.
Kjo “treshe” u kujton disa skeptikëve katastrofën e fundit të madhe infrastrukturore: bumin e telekomunikacioneve në fund të viteve 1990. Megjithatë, shumë të tjerë po mbyllin sytë dhe po hyjnë në lojë.
Gjeografia është risia më e prekshme. Qendrat e reja të të dhënave për IA po ndërtohen në zona të izoluara, larg qendrave të konsoliduara afër tregjeve të mëdha dhe nyjeve të lidhjeve ndërkombëtare, si Virxhinia e Veriut. OpenAI dhe partnerët e saj, Oracle dhe SoftBank, kanë nisur fazën e parë të projektit Stargate, një projekt infrastrukture për Inteligjencën Artificiale me vlerë 500 miliardë dollarë, i shpallur nga presidenti Donald Trump në janar, në një pjesë të Teksasit me burime të mëdha me energji diellore e të erës, si dhe me hapësirë të madhe bosh. Dakota e Veriut dhe Nju Meksiko kanë avantazhe të ngjashme.
Këto vendndodhje të reja zgjidhin një problem energjie: shumë nga qendrat ekzistuese nuk kanë kapacitet të mjaftueshëm për trajnimin e modeleve gjuhësore të mëdha më të fundit (LLM) të zhvilluara nga laboratorë si OpenAI.
Por izolimi sjell rreziqe për investitorët në pasuri të paluajtshme, të cilat mund të mos pasqyrohen plotësisht në normat e kthimit, thotë Gautam Bhandari nga I Squared Capital, një kompani investimesh private e specializuar në infrastrukturë.
Qendrat e të dhënave zakonisht financohen për periudha që zgjasin disa dekada, por ato që janë në pararojë të IA mund të bëhen të vjetruara shumë më shpejt, shton Bhandari.
Kjo ndodh pjesërisht për shkak të përparimit teknologjik: Nvidia, prodhuesi dominues i njësive të përpunimit grafik (GPU) të lidhura me IA, përmirëson në mënyrë të vazhdueshme efikasitetin e çipave të saj, çka mund të kërkojë përditësime të rregullta të qendrave të të dhënave, si sisteme të reja ftohjeje. Me tokë gjerësisht të disponueshme, një ndërtues rival mund të ngrejë lehtësisht një qendër të re më të mirë dhe më të lirë diku tjetër. Kjo rrit rrezikun që disa investime të mbeten “asete të bllokuara”.
Burimet e financimit të këtij bumi janë gjithashtu të reja. Deri vonë, furnizuesit kryesorë të kapitalit për qendrat e të dhënave në vendndodhje kryesore ishin investitorët e tregut të aksioneve, përmes fondeve të investimit në pasuri të paluajtshme (REIT).
Ata ndiheshin më të sigurt kur konsumi i energjisë në një qendër të dhënash ishte shumë më pak se 100 megavatë. Por në epokën e IA, kërkesat maten në gigavatë (GW), dhe kostoja mund të arrijë deri në 50 miliardë dollarë për gigavat.
Me rritjen galopante të kërkesës për kapital, fondet REIT janë kufizuar nga kapaciteti i tyre për të marrë borxhe, thotë David Guarino nga kompania kërkimore Green Street, e specializuar në tregun e pasurive tregtare. Vendin e tyre po e zënë kompanitë e kredisë private (disa prej të cilave kanë blerë ish-REIT), fondet sovrane të pasurisë, si dhe bankat.
Këto janë huadhënës të sofistikuar me burime të thella kapitali, të mësuar me llojin e financimit të projekteve që kërkon infrastruktura e IA. Por pjesëmarrja e tyre zhvendos rrezikun nga tregjet e kapitalit në ato të borxhit, duke e vendosur sistemin bankar më drejtpërdrejt përballë rrezikut nëse rriten mospagesat.
Rreziku i mospagesës përforcohet nga gjendja e dobët kreditore e disa kompanive në qendër të këtij bumi ndërtimesh. Ky nuk ishte një shqetësim i madh kur gjigantët e pasur të teknologjisë cloud si Amazon, Microsoft dhe Google përfitonin pjesën më të madhe të financimit.
“Ata janë qiramarrësit më të mirë në botë”, thotë Guarino. Por kohët e fundit, laboratorë të IA si OpenAI dhe kompani “neocloud” që japin me qira GPU kanë hyrë fuqishëm në treg, duke rritur sasinë, por duke ulur besueshmërinë financiare të pjesëmarrësve. Sa më shumë të tillë të ketë, aq më e madhe bëhet konkurrenca, presioni mbi fitimet dhe pasiguria për qëndrueshmërinë e tyre afatgjatë.
Nuk janë vetëm huadhënësit që shqetësohen për këta lojtarë të rinj. Edhe kompanitë e energjisë, zakonisht konservatore, mund të mendohen dy herë përpara se të lidhin kontrata afatgjata me ta. “Askush nuk e di se cilat nga këto kompani do të ekzistojnë pas pesë, dhjetë apo pesëmbëdhjetë vitesh”, thotë Sachdeva. Për këtë arsye, shton ai, po zhvillohen skema sigurimi dhe mekanizma të tjerë financiarë për të zbutur riskun.
Gjigantët e teknologjisë si Nvidia po marrin pjesë me një rrjet financimesh të ndërsjella dhe të ndërlidhura midis kompanive, që mund të qetësojnë palët bashkëpunuese. Por nëse ndodh më e keqja, kjo ndërthurje do ta bëjë gjithë ekosistemin e Inteligjencës Artificiale më të brishtë.
Këto lidhje të ndërsjella po shtojnë shqetësimet se po formohet një flluskë infrastrukturore, e ngjashme me periudhën e vendosjes së fibrave optike dhe kabllove nënujore në fillimet e internetit.
Andrew Odlyzko nga Universiteti i Minesotës, studiues i cikleve të investimeve infrastrukturore që nga hekurudhat e shekullit XIX e deri më sot, dikur e minimizonte ndikimin ekonomik të një kolapsi të mundshëm të IA.
Ai besonte se nëse disa gjigantë teknologjikë do të detyroheshin të shlyenin investimet e tyre në qendra të dhënash, humbjet do të përfshinin vetëm fitimet e disa viteve. Tani, ai thotë se është “shumë më i alarmuar” për shkak të numrit të madh të kompanive që po bëjnë premtime të mëdha investimesh.
Ai sheh një situatë paralele me bumin e investimeve të fundit të viteve 1990 që kulmuan me krizën “dotcom”. Marrëveshje të propozuara, si investimi potencial prej 100 miliardë dollarësh i Nvidia-s në OpenAI, nëse blen deri në 10 GW GPU, i kujtojnë atij marrëveshjet e financimit të Nortel me blerësit e pajisjeve të tij gjatë flluskës së telekomunikacioneve.
Të tjerë, megjithatë, theksojnë dallimet. Nick Del Deo nga kompania kërkimore MoffettNathanson thotë se gjatë bumit të telekomunikacioneve u shtruan kabllo pa pasur klientë të garantuar. Sot, qendrat e të dhënave ndërtohen vetëm pasi palët nënshkruajnë kontrata për to, edhe pse detajet e këtyre kontratave do të jenë vendimtare për të përcaktuar nëse kthimet justifikojnë riskun.
Për momentin, fitimet potenciale janë aq joshëse sa paratë po derdhen me vrull, thotë ai. Zëra optimistë si Sam Altman, drejtori ekzekutiv i OpenAI, argumentojnë se rreziqet e mungesës së ndërtimit janë të paktën po aq serioze sa ato të tepricës së ndërtimit, për shkak të potencialit ekonomik afatgjatë të Inteligjencës Artificiale gjenerative.
Mund të ndodhë që, edhe nëse ka tepricë kapacitetesh në qendrat më të avancuara të të dhënave, ajo të shfrytëzohet për funksionimin, e jo trajnimin, e modeleve të mëdha të gjuhës, thotë Sachdeva.
Por kjo na rikthen te pyetja thelbësore: kur do të arrijë kërkesa për chatbot-ët dhe aplikacionet e Inteligjencës Artificiale gjenerative nivelin e ambicieve të atyre që po ndërtojnë infrastrukturën e nevojshme për to? Kjo mbetet pasiguria më intriguese nga të gjitha.
Postimi ” Ndërtoni infrastrukturën dhe Inteligjenca Artificiale do të vijë vetë ” eshte marre nga Revista Monitor.
