Inflacioni i Eurozonës u përshpejtua pak në janar, por mbeti në një kurs të parashikuar që mund të lejojë Bankën Qendrore Europiane të ulë më tej normat e interesit, ndoshta në muajin mars.
BQE uli kostot e huamarrjes për të katërtën herë radhazi muajin e kaluar dhe la të kuptohet për një lehtësim edhe më të madh të politikave pasi inflacioni mund të kthehet në objektivin e tij prej 2% deri në fund të verës, rritja ekonomike është anemike dhe një luftë tregtare me SHBA-në ishte një mundësi e veçantë.
Inflacioni i çmimeve të konsumit në 20 vendet që përdorin monedhën e përbashkët euro u përshpejtua në 2.5% në janar nga 2.4% në dhjetor, sipas të dhënave të Eurostat.
Megjithatë, inflacioni bazë, një tregues i vlefshëm i qëndrueshmërisë së rritjes së çmimeve, mbeti i qëndrueshëm dhe inflacioni i shërbimeve u lehtësua.
Rritja e çmimeve, duke përjashtuar ushqimet dhe energjinë e paqëndrueshme, mbeti e pandryshuar në 2.7% dhe komponenti i shërbimeve, zëri i vetëm më i madh në shportën e çmimeve të konsumit, u lehtësua në 3.9% nga 4.0%.
Ndërsa inflacioni më i shpejtë nuk është i mirëpritur, shifrat janë në përputhje me narrativën e përshkruar nga presidentja e BQE-së Christine Lagarde, e cila javën e kaluar tha se rritja e çmimeve mund të luhatet rreth këtyre niveleve për muajt e ardhshëm përpara një ngadalësimi drejt objektivit prej 2% në periudhën pasuese.
Kjo rrugë e mirë është një arsye kryesore pse tregjet parashikojnë të paktën tre ulje të tjera të normës këtë vit dhe pse politikëbërësit që flasin si brenda dhe jashtë regjistrimit e konsiderojnë një lëvizje të marsit shumë të mundshme.
Debati për një pauzë të mundshme pritet të nxehet vetëm nga prilli, kur norma e depozitave mund të jetë në 2.5%, fundi i sipërm i diapazonit të vlerësimit për nivelin ‘neutral’, një normë që as kufizon dhe as nuk stimulon rritjen.
Rreziku më i madh për një perspektivë të tillë është nëse presidenti i Shteteve të Bashkuara Donald Trump vendos tarifa të reja ndaj Bashkimit Europian dhe varet si reagon blloku.
Tarifat ngadalësojnë rritjen ekonomike pasi ato reduktojnë kërkesën për mallra europiane jashtë shtetit, duke rënduar mbi eksportet, një shtytës kryesor i rritjes për dekada. Por masat hakmarrëse mund të nxisin inflacionin e brendshëm duke i bërë mallrat e importuara nga SHBA më të shtrenjta.
Tarifat gjithashtu ndryshojnë perspektivën për politikën monetare dhe ushtrojnë presion delikate mbi inflacionin nëpërmjet kursit të këmbimit.
Politikat e Trump mund të vonojnë uljen e normës së Fed-it, duke rritur diferencën e normave të interesit në të dy anët e Atlantikut, duke forcuar dollarin ndërsa investitorët lëvizin drejt aktiveve amerikane me rendiment më të lartë.
Kjo do t’i bëjë më të shtrenjta mallrat e importuara, veçanërisht energjinë, e cila kushton në dollarë, duke kundërshtuar ndikimin deflacionist të rritjes së dobët ekonomike.
Postimi ” Inflacioni i Eurozonës rritet lehtë në janar ” eshte marre nga Revista Monitor.
